Je m’appelle Jacques B. et j’ai demandé à une IA de valoriser une entreprise. Voici ce qui s’est passé après avoir testé de valoriser une entreprise avec l’IA.
Dans le cadre d’un projet d’acquisition, j’ai testé une approche en deux temps :
- Faire valoriser l’entreprise par une IA (Claude / ChatGPT).
- Soumettre les mêmes liasses fiscales à AVALOR, outil de valorisation professionnel s’appuyant sur la base de données Absoluce/Argos.
Le résultat m’a ouvert les yeux.
Ce que l’IA a dit
L’IA a produit un rapport structuré, bien présenté, avec des tableaux et des analyses pertinentes.
Mais sur les multiples ? Elle a appliqué 5,5x l’EBITDA, une fourchette qu’elle a tirée de sa formation générale sur les ESN, sans distinction de taille ni de marché réel.
Résultat : Une valorisation centrale à 1 100 000 €.
Ce qu’a dit AVALOR
AVALOR a utilisé cinq (5) méthodes d’évaluations, avec des multiples sectoriels réels issus de transactions comparables observées sur le marché, calibrés par code APE ET tranche de CA.
Multiple pivot réel sur l’EBE : 2,46x
Valeur Entreprise selon EBE : 391 K€ – 458 K€
Valeur plancher (ANCC) : 761 K€
Soit un écart de 250 000 € à 700 000 € avec l’IA.
Pourquoi un tel écart ?
L’IA applique des multiples génériques tirés d’articles, de rapports sectoriels moyens, ou de transactions mid-cap sans jamais avoir accès aux vraies données de cession de PME, ni au liasses fiscales des sociétés comparables.
- L’IA n’exclut pas la production immobilisée de la base de calcul ce que tout professionnel retraite systématiquement.
- L’IA ne connaît pas les multiples réels par code APE et par tranche de CA. Un multiple ESN de 5x concerne une société à 20 M€ de CA, pas à 1 M€.
- AVALOR s’appuie sur une base de données de transactions réelles, actualisée, segmentée par secteur et par taille.
- AVALOR retraite les comptes (crédit-bail, exceptionnel, production immobilisée) avant d’appliquer les multiples.
- AVALOR fournit également une analyse de la capacité de financement bancaire indispensable pour structurer l’acquisition.
La leçon
L’IA est un outil formidable pour structurer une analyse, comprendre des liasses fiscales, ou préparer une due diligence et non pas de calcul.
Mais pour fixer un prix d’acquisition ou de cession, elle ne remplace pas les données de marché réelles (méthode des comparables).
Une surévaluation de 500 K€ sur une cible à 1 M€ de CA, c’est une erreur qui peut ruiner une acquisition ou une cession.
Les outils comme AVALOR adossés à des bases de transactions professionnelles et liasses fiscales des concurrents restent indispensables pour calibrer une offre sérieuse.
Vous envisagez une acquisition ou une cession ? Testez vos hypothèses avec les bons outils avant de faire une offre. Contactez votre expert-comptable, ou professionnel M&A qui utilise AVALOR.